FCA 要求 IBA 在 2024 年 3 月底之前發布 3 個月的合成英鎊 LIBOR 設置

交易商監管 2022-11-24 16:31:03 26

英國金融行為監管局 (FCA) 提議要求 LIBOR 的管理機構 IBA 在 2024 年 9 月底之前繼續以不具代表性的“合成”方法公佈 1 個月、3 個月和 6 個月的美元 LIBOR 設置。在此之後, 出版將永久停止。

對於英鎊 LIBOR，FCA 打算繼續要求 IBA 公佈 3 個月期合成英鎊 LIBOR 設置，直到 2024 年 3 月底，之後將永久停止。

這些公告和提議的影響是 LIBOR 最終公佈時間為 2024 年 9 月底：

3 合成日元 LIBOR 設置將在 2022 年底停止

1 個月和 6 個月合成英鎊 LIBOR 設置將於 2023 年 3 月底停止

隔夜和 12 個月美元 LIBOR 設置將於 2023 年 6 月底停止

3 個月期合成英鎊 LIBOR 設置將於 2024 年 3 月底停止

1 個月、3 個月和 6 個月合成美元 LIBOR 設置將於 2024 年 9 月底停止。

美元 LIBOR

FCA 此前宣布，美元 LIBOR 將在 2023 年 6 月 30 日發布後立即停止以具有代表性的面板銀行為基礎生成。監管機構在其公告中指出，它將考慮使用基準下的權力的情況法規 (BMR) 要求在某些美元 LIBOR 設置的“綜合”基礎上繼續發布。

根據其 6 月諮詢收到的反饋，FCA 已就其使用這些權力要求 LIBOR 的管理機構 ICE Benchmark Administration Limited (IBA) 發布 1-、3- 和 6- 的提議發布了進一步的諮詢。在 2024 年 9 月底之前的臨時期限內，根據綜合方法設定每月美元 LIBOR 設置。

雖然 FCA 認為合成 LIBOR 是 LIBOR 可能的公平合理近似值，但就 BMR 而言，它不再具有代表性。它不適用於新合同。它僅適用於某些遺留合同。

許多美元 LIBOR 合同都有規定，當代表公佈在 2023 年 6 月 30 日之後結束時，會觸發它們轉換為替代利率（例如無風險利率）。其他合同，特別是美國法律下的許多合同，都受到立法規定的約束，這些規定將使他們在這一點上轉換為適當的替代利率。

但 FCA 諮詢的受訪者強調，大量現貨市場合約，特別是美國以外的現貨市場，將受益於在綜合基礎上公佈美元 LIBOR 的期限。

FCA 諮詢還就其以下建議徵求意見：

使用 CME Term SOFR 加上相關的 ISDA 固定利差調整作為合成美元 LIBOR 的方法。

允許除清算衍生品以外的所有遺留合約使用合成美元 LIBOR。

該諮詢將一直開放到 2023 年 1 月 6 日，FCA 預計將在 2023 年第一季度末/第二季度初宣布其最終決定。

對於隔夜和 12 個月美元 LIBOR 設置，FCA 提醒市場參與者準備好在 2023 年 6 月底永久停止發布。

英鎊 LIBOR

根據在 6 月諮詢中收到的反饋，FCA 於 2022 年 9 月 29 日宣布，我們將要求 LIBOR 的管理機構 IBA 繼續發布 1 個月和 6 個月的合成英鎊 LIBOR 設置，持續 3 個月，直到結束 - 2023 年 3 月，之後它們將永久停止。

相當多的受訪者主張提前通知 3 個月合成英鎊 LIBOR 設置將在 2023 年 3 月底之後的有限持續發布期後結束。

根據這一反饋，FCA 打算繼續要求 IBA 公佈 3 個月期合成英鎊 LIBOR 設置，直到 2024 年 3 月底，之後將永久停止。那些仍有合約參考 3 個月英鎊倫敦銀行同業拆借利率的市場參與者應確保他們做好了屆時停止發布的準備。