18天5860億美元！全球政府與企業今年迄今發債規模創新高

外匯資訊 2023-01-19 12:06:48 12

在這債券回報率最好的一年開端，全球債券市場正迎來發行熱潮，使得全球各大政府和企業史無前例發行超過5000億美元的債券。發行需求過剩、新發行債券優惠不斷減少，以及流入高評級美國信用的資金規模創逾17個月來最高水平，這些因素導致今年1月的借貸活動成為往年同期迄今為止最繁忙的一次。根據媒體匯編的數據，截至1月18日，全球投資級和投機級政府和公司債券的發行規模達到5860億美元，創下同期最高紀錄。

從歐洲銀行到亞洲企業，再到發展中國家的主權債券，新發行市場的幾乎每個角落都在蓬勃發展，這在一定程度上要歸功于全球各類債券今年年初大漲4.1%，創下1999年以來的最佳表現。

在2022年的大部分時間被拒之門外后，尋求籌集新資金的借款人債券重獲投資者青睞，他們對債務的胃口似乎無窮無盡。有跡象表明，通脹正在降溫，各大央行將叫停一代人以來最嚴厲的貨幣緊縮政策。對許多人來說，去年固定收益資產收益率升至2008年以來的最高水平后，歷史性暴跌將使固定收益資產看起來越來越有吸引力，尤其是在全球經濟放緩的前景為債券價格進一步上漲提供了可能的情況下。

PineBridge Investments除日本外亞洲固定收益部門聯席主管Omar Slim表示:“在我們看來，債券價格的上漲是有基礎的，尤其是在投資級市場。企業基本面繼續普遍穩健。我們看到中國重新開放將為全球經濟增長提供急需的提振，減輕新興市場的一些尾部風險，并提供進一步支持。”

發行需求過剩、新發行債券優惠不斷減少，以及流入高評級美國信用的資金規模創逾17個月來最高水平，這些因素導致今年1月的借貸活動成為往年同期迄今為止最繁忙的一次。根據媒體匯編的數據，截至1月18日，全球投資級和投機級政府和公司債券的發行規模達到5860億美元，創下同期最高紀錄。

媒體預測，美國投資級債券在2022年出現半個世紀以來最差表現后，今年的回報率將達到10%。這是他們對美國垃圾債券收益率預期的兩倍多，因為當經濟放緩時，質量較高的債券往往比垃圾債券受益更多。分析師們說，新興市場和以歐元計價的投資級信貸將分別上漲8%和4.5%。

此外，到目前為止在2023年還有其他一些主題值得注意。

歐元債券發行量飆升

年初全球債券銷售的激增并不均衡。根據媒體匯編的數據，以歐元計價的債券發行量正在刷新紀錄，較去年同期增長了約39%。數據顯示，美元債券發行的速度與去年的強勁步伐大致一致。

還有跡象表明，一些地區的債券發行將放緩。市場觀察人士說，從1月23日開始，中國將因為農歷新年假期休市一周，這可能會導致亞洲的債券供應大幅減少。

銀行債券發行規模領跑

作為一個行業，金融公司在今年的全球債券發行中處于領先地位，今年迄今的銷售額接近2500億美元。

垃圾級債券發行緩慢

投機級債券市場是為數不多的難以在發行方面站穩腳跟的市場之一。高收益企業和政府發行人的債券發行速度是2019年以來最慢的，截至1月18日的發行規模約為240億美元。這在一定程度上可能是因為，在過去幾年里延長了到期期限的垃圾級公司正在等待利率進一步下降，然后再冒險借入資金。投資者對這些借款人如何度過全球衰退持謹慎態度也是一個可能的因素。

不過，有跡象表明，需求可能很快就會回升。

Kapstream Capital駐悉尼投資組合經理Pauline Chrystal表示:“鑒于我們尚未看到加息對實體經濟和盈利的全面影響，我們仍處于相當防御性的位置。不過，我們的討論已從去年的保護投資組合轉向一種更平衡的方式，我們也在考慮如何參與市場反彈。”

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