豆瓣财经网>香港股市>新股資訊>洲際船務:盈利波動增長 干散貨運價反彈能否提升業績續航力?

洲際船務:盈利波動增長 干散貨運價反彈能否提升業績續航力?

近年來,得益于海上貿易量及海上運輸需求的增加,全球海運服務業的總運力在各個板塊均實現了顯著的增長。公開數據顯示,2016-2021年期間,海運服務業市場規模由1811.3百萬dwt增加至2134.6百萬dwt,對應的復合年增長率為3.3%。

視線轉移回國內,2016年-2021年,中國海運服務業的規模擴張至308.8百萬dwt,復合年增長率約為4.7%。

而若將目光聚焦在微觀層面,透過相關公司業績的變化,我們或許能對行業的“火熱”有更加具象的感知。以日前剛通過了港交所主板上市聆訊的洲際船務集團控股有限公司(以下簡稱“洲際船務”)為例,根據招股書,2019-2022年前9月(以下簡稱“報告期”),公司實現收入1.36億美元、1.79億美元、3.73億美元、2.85億美元,呈現快速放量的趨勢。

伴隨洲際船務通過聆訊,其距離成功登陸香港資本市場已剩一步之遙。后續來看,頂著業績高增長光環的洲際船務,能否獲得市場青睞呢?

規模快速放量,盈利波動增長

成立于2012年的洲際船務,至今歷史不過十年有余,但就規模而言已然不可小覷。據了解,洲際船務管理包括干散貨船、油輪、化學品船、客船、雜貨船及集裝箱船等各類船舶。按2021年管理的第三方擁有的船舶數量計算,洲際船務占全球所有船舶管理服務提供商總市場份額的約1.3%。

除了提供船舶管理以外,洲際船務還為客戶提供航運服務。據悉,洲際船務由其控制船舶及租入船舶組成的船隊提供相關服務,船隊主要由干散貨船組成。根據弗若斯特沙利文報告,洲際船務控制船隊約1.26百萬dwt;控制干散貨船隊約1.15百萬dwt的綜合運力,對應2021年全球所有干散貨航運公司總市場份額的約0.1%。

業績層面,如文首所述,2019-2021年,洲際船務的收入由1.36億美元升至3.73億美元,2022年前9月其收入亦有2.85億美元(上一年度同期約為2.65億美元)。

拆分收入結構來看,航運服務是洲際船務的基本盤。報告期內,公司的該業務分別貢獻收入1.09億美元、1.42億美元、3.24億美元、2.44億美元,收入占比分別為80.3%、79.6%、86.9%、85.4%。

進一步細分,航運業務的收入來源又可劃分為租入船舶和控制船舶兩部分。過去幾年間,得益于市場需求的日益增長,洲際船務租入船舶合約數目持續增加,由2019年的60余項增加至2021年的200余項,運力顯著提升;而2021年日均BDI指數的大幅攀升,亦使得公司向客戶收取的租賃費不斷增加。在多重因素的作用下,公司租入船舶的收入增勢可謂迅猛,并提振了整個航運業務板塊的表現。

同期,洲際船務的船舶管理服務實現收入2675.2萬美元、3655萬美元、4899.6萬美元、4151.4萬美元,占比分別為19.7%、20.4%、13.1%、14.6%,亦保持高速的增長。

盈利方面,報告期內洲際船務的毛利分別為1605.4萬美元、1272.7萬美元、5765萬美元、5412萬美元,對應毛利率為11.8%、7.1%、15.5%、19%。同期,洲際船務的凈利潤分別為843.4萬美元、72.4萬美元、4000.5萬美元、5543.4萬美元。

由此可見,期內洲際船務的盈利表現呈現了一定的波動性。其中,2020年公司的盈利規模及盈利能力均有所下滑。據悉,這主要是因為彼時疫情的影響干擾了市場對于干散貨的需求,同時相關的隔離措施增加了運營成本,多重因素作用下公司的航運業務盈利受到較大負面影響。不過,次年洲際船務的盈利規模便大幅抬升。

干散貨運價強勢反彈,成長前景仍存疑

透過近兩年的財務數據,洲際船務向我們展現出了較為出色的成長性。但鑒于海運行業的周期性,即便后續洲際船務如愿上市,投資者或許仍需警惕其業績“變臉”的潛在風險。

據智通財經APP觀察,未來海運市場的走勢或許較此前幾年更為撲朔迷離。以干散貨海運市場為例,現階段海外衰退預期居高難下,但同時市場對于中國的需求則有較高的預期。

反映到價格方面,則是干散貨運價在經歷了持續數月的向下調整后,于今年2月后強勢反彈,包括BDI指數、BPI指數、BCI指數及BHSI指數等2月以來均實現較大漲幅。

事后來看,干散貨運價的本輪反彈或許得益于需求端的回暖。數據顯示,2023年1月份鐵礦石貿易量較2022年同比增加5.6%,煤炭貿易量較2022年1月份同比大幅增加超25%,但近五年來僅高于2022年,糧食貿易量較2022年1月份同比增加5.6%。全球干散貨整體貿易量較2022年1月份同比增加6.3%。

不過,在美國較為激進的加息節奏下,海外衰退的可能性不斷上升,這或許會對后續整個海運市場的潛在需求造成沖擊。

而相較于海外,國內的干散貨海運市場則相對樂觀些。目前,隨著我國優化疫情防控政策,同時房地產市場宏觀調控進入相對寬松周期,市場對于中國經濟修復的預期高漲,而高頻的經濟數據亦驗證了國內經濟逐步向好。在此背景下,中國需求或許將再次成為干散貨海運市場的階段性主導,短期運價仍有支撐。

但更長期而言,國內經濟復蘇的強度及時長仍取決于后期實物工作量的實際落地情況,同時海外尤其是歐美發達經濟體的不確定性較高,因此可預見的是干散貨運價的中期走勢仍會有較大的波動。

回看洲際船務自身,考慮到其從客戶處收到的租賃費、運費以及向公司的船舶供應商支付的費用均需根據BDI確定,因此干散貨運行業的周期性對于公司業績有著極大的影響。后續如若洲際船務成功上市,投資者亦須格外警惕行業周期下行而導致的公司業績回落風險。


友情提示:
1、本網站內容和圖片僅為個人學習、研究公益之用,如有侵權請聯系我們馬上處理。
2、本網站所刊載的所有信息僅供參考,不用做交易和服務的根據,且不構成任何投資建議。

相关内容

  • 大行評級|美銀:上調海底撈目標價至18港元 上調今明兩年盈利預測

    美銀證券表示,海底撈去年業績符合盈喜預告,派息比率按年增加50個百分點至90%為重大驚喜。公司去年收入按年升34%至414億元,稅后凈利潤按年升2.27倍至45億元,凈利潤率為10.9%。公司維持保守擴充計劃,連同授權店數量今年增長為單位數。經營溢利率回復至2018至2019年疫前水平,該行料溢利率...

    03-29 12:43港股回購
  • 深業物業三次遞表港交所 在管總建筑面積約為8050萬平方米

    智通財經APP獲悉,據港交所3月28日披露,深業物業運營集團股份有限公司(深業物業 向港交所主板提交上市申請,中金公司、中信證券和建銀國際為其保薦人。據悉,該公司曾分別于2023年2月24日、2023年8月25日向港交所主板遞交過上市申請。作為中國知名全業態物業管理、商業運營及城市服務提供商,深業物...

    03-29 08:02新股資訊
  • 港股概念追蹤 |特斯拉FSD V12即將全面推送?自動駕駛板塊熱度提升(附概念股)

    2024年3月26日,馬斯克向特斯拉全體員工發送郵件,要求北美員工在交付車輛前安裝并激活FSD V12.3.1,為新客戶提供FSD試駕體驗。與此同時,特斯拉將于本周在北美推出新車限時一個月的FSD免費試用服務。這意味著特斯拉FSD V12在北美開始加速落地,全面推送指日可待。而全新的“端到端”架構有...

    03-28 16:44香港股市
  • 中贛通信再次遞表港交所 為江西省綜合服務提供商及軟件開發商

    智通財經APP獲悉,據港交所3月27日披露,中贛通信(集團 控股有限公司向港交所主板遞交上市申請,中泰國際為其獨家保薦人。據悉,該公司曾于2023年6月30日向港交所遞交過上市申請。中贛通信為總部位于中國江西省的知名綜合服務提供商及軟件開發商,專注于在中國提供電信基礎設施服務及基礎設施數字化解決方案...

    03-28 08:03新股資訊
  • 連連數字(02598)公開發售獲認購16.94倍 每股定價10.22港元

    智通財經APP訊,連連數字(02598 發布公告,公司全球發售6430萬股股份,公開發售占30%,國際配售占70%。最終發售價10.22港元,全球發售凈籌5.48億港元。每手500股,預期股份將于2024年3月28日上午9時正開始在聯交所開始買賣H股。其中,公開發售獲16.94倍認購,國際發售獲1....

    03-28 00:02新股資訊
  • 英矽智能二次交表 2023年收入增長69.8%虧損收窄

    智通財經APP獲悉,據港交所文件,全球領先的AI驅動生物科技公司英矽智能再次向港交所提交上市申請,摩根士丹利、中金公司為聯席保薦人。英矽智能的業務模式包括管線藥物開發、藥物發現服務及軟件解決方案服務。公司的核心產品ISM001-055是一種小分子候選藥物,主要通過抑制TRAF2和NCK相互作用蛋白激...

    03-28 00:02新股資訊
  • 富景中國控股(02497)暗盤收漲超103% 每手賺2240港元

    智通財經APP獲悉,富景中國控股(02497 將于3月28日(周四 在香港掛牌。截至收盤,利弗莫爾證券暗盤交易顯示報價2.20港元,較招股價1.08港元上漲103.70%。每手2000股,不計手續費,每手賺2240港元。...

    03-27 19:02新股資訊
  • 富景中國控股(02497)暗盤盤初大漲超137% 每手賺2960港元

    智通財經APP獲悉,富景中國控股(02497 將于3月28日(周四 在香港掛牌。截至發稿,利弗莫爾證券暗盤交易顯示報價2.56港元,較招股價1.08港元上漲137.04%。每手2000股,不計手續費,每手賺2960港元。...

    03-27 17:03新股資訊
  • 元續科技二度遞表港交所創業板 業務涵蓋精密機加工、精密焊接兩大核心領域

    智通財經APP獲悉,據港交所3月27日披露,元續科技控股有限公司(簡稱:元續科技 向港交所創業板遞交上市申請,大華繼顯(UOBKayHian 為獨家保薦人。據悉,該公司曾于2023年6月30日向港交所遞交過上市申請。據招股書,元續科技是一家總部位于新加坡的一站式按圖生產精密工程服務供應商,專門為半導...

    03-27 17:02新股資訊
  • 大行評級|花旗:上調華潤萬象生活目標價至33.8港元 派息逐步提升

    花旗發表報告指,考慮到華潤萬象生活的商業優勢及市場份額成長,認為憑借建立于空間、客戶、產品/服務、日益關注會員價值,以及技術升級之間的正面協同商業模式,集團于2021年至2025年的業務發展計劃將可順利實踐。花旗將華潤萬象生活目標價由33港元上調至33.8港元,評級“買入”。花旗亦預期華潤萬象生活的...

    03-27 12:42港股回購
  • 洽洽食品2023營收凈利潤下滑:遭下調盈利預測,行業降價如何抉擇

    《港灣商業觀察》廖紫雯 “閑來沒事,來包洽洽香瓜子!”這是愛追劇的小李常用的一句口頭禪,但隨著休閑零食品牌的多樣化,可供選擇的可能性越來越多,加之洽洽瓜子的提價,小李直言自己也會去嘗試其他品牌的瓜子,“畢竟瓜子嘛,味道不會相差很多。” 近日,葵花子業務板塊營收占超六成的洽洽食品股份有限公司(以...

    03-27 10:44香港股市
  • 經發物業二次遞表港交所 獲中指院評為2023中國物業服務百強企業之一

    智通財經APP獲悉,據港交所3月26日披露,西安經發物業股份有限公司(簡稱:經發物業 向港交所主板遞交上市申請,光銀國際為其獨家保薦人。據悉,該公司曾于2023年9月20日向港交所遞交過上市申請。根據中指院資料,按經營規模、經營業績、服務質量、發展潛力及社會責任計,公司在2023中國物業服務百強企業...

    03-27 08:02新股資訊
  • 維昇藥業港股IPO獲備案 已建立包含三款候選藥物的產品管線

    智通財經APP獲悉,3月25日,中國證監會發布關于VISEN Pharmaceuticals(維昇藥業)境外發行上市備案通知書,公司通過境內運營實體維昇藥業(上海)有限公司提交的境外發行上市備案材料。公司擬發行不超過1748萬股境外上市普通股并在香港聯合交易所上市。維昇藥業是一家處于研發后期、產品接...

    03-26 21:02新股資訊
  • 中國移動:三年內現金分紅率提升至 75% 以上(23Q4 電話會紀要)

    中國移動(600941.SH/00941.HK)于北京時間 2024 年 3 月 21 日晚的港股盤后發布了 2023 年第四季度財報(截止 2023 年 12 月),要點如下:以下為中國移動 2023 年四季度財報電話會紀要,財報解讀請移步《中國移動:資本開支下降,會成為搖錢樹嗎?》一、財報核心信...

    03-26 19:02中資股動態
  • 率先完成商業閉環 智駕科技頭部企業地平線赴港上市

    智通財經APP獲悉,3月26日,智駕科技頭部企業地平線向港交所提交招股書,邁出上市第一步。經過9年開發、測試和迭代,地平線的智駕解決方案產品已成功完成商業化閉環,并實現大規模量產部署,覆蓋本土Top10 OEM客戶, 2023年營收達到15.51億元,報告期三年年均復合增長率達82.3%。核心產品方...

    03-26 14:02新股資訊
  • 智駕科技頭部企業地平線向港交所遞交招股書

    智通財經APP獲悉,3月26日最新消息,智駕科技頭部企業地平線(Horizon Robotics 正式向港交所遞交招股書,高盛、摩根士丹利、中信建投為其聯席保薦人。作為市場領先的乘用車高級輔助駕駛(ADAS 和高階自動駕駛(AD 解決方案供應商,地平線已大規模量產軟硬結合的解決方案,是智能汽車轉型及...

    03-26 13:02新股資訊
  • 優博控股5次遞表港交所創業板 專注于后段半導體傳輸介質制造

    智通財經APP獲悉,據港交所3月25日披露,優博控股有限公司(簡稱:優博控股 向港交所創業板提交上市申請書,越秀融資為獨家保薦人。該公司曾分別于2022年4月28日、2022年11月1日,2023年3月21日、2023年9月22日向港交所創業板遞交過上市申請。據招股書,優博控股為一家從事工程塑膠鑄件...

    03-26 08:02新股資訊
  • 百樂皇宮(02536)每股定價2.6港元 公開發售獲15.96倍認購

    智通財經APP訊,百樂皇宮(02536 公布配發結果,公司全球發售1.43億股股份,香港公開發售占30%,國際發售占70%。最終發售價每股2.6港元,全球發售凈籌約1.94億港元。每手1000股,預期股份將于2024年3月26日(星期二 上午九時正開始在聯交所買賣。其中,公開發售獲15.96倍認購,...

    03-26 00:02新股資訊
  • 百樂皇宮(02536)暗盤收漲超11% 每手賺300港元

    智通財經APP獲悉,百樂皇宮(02536 將于3月26日(周二 在香港掛牌。截至收盤,利弗莫爾證券暗盤交易顯示報價2.90港元,較招股價2.6港元上漲11.54%。每手1000股,不計手續費,每手賺300港元。...

    03-25 20:02新股資訊
  • 百樂皇宮(02536)暗盤盤初跌超11% 每手虧300港元

    智通財經APP獲悉,百樂皇宮(02536 將于3月26日(周二 在香港掛牌。截至發稿,利弗莫爾證券暗盤交易顯示報價2.30港元,較招股價2.6港元下跌11.54%。每手1000股,不計手續費,每手虧300港元。...

    03-25 17:02新股資訊
  • 大行評級|招銀國際:下調舜宇目標價至47.31港元 下調今明兩年每股盈利預測

    招銀國際發表報告指,舜宇去年純利大致符合之前的盈警預告,但下半年毛利率14.1%,低于2022年下半年的19%亦遜預期,主要受市場競爭影響。管理層對今年付運量指引保守,但對智能手機平均售價正面,估計高端手機鏡頭需求增加,車載鏡頭及延展實境(XR 增長穩定,并預計下半年毛利率較佳復蘇。該行將其今明兩年...

    03-25 12:33港股回購
  • 大行評級|美銀:下調高鑫零售目標價至2港元 認為公司盈利可見度仍低

    美銀證券發表報告,將高鑫零售目標價由3.2港元下調至2港元,維持其“買入”評級,認為公司仍未走出困境,估計今年下半年同店銷售有中至高單位數跌幅,收入按年將跌10%以上。該行認為公司盈利可見度仍低,主要因為消費者轉向價值提升,將會拖累商品的平均售價,而其他零售渠道如折扣店興起,亦會影響同店銷售表現,估...

    03-25 12:31港股回購
  • 嘀嗒出行遞表港交所主板 為中國第二大出行平臺

    智通財經APP獲悉,據港交所3月19日披露,嘀嗒出行更新港交所招股書,中金公司、海通國際及野村國際為其聯席保薦人。招股書顯示,嘀嗒出行是一家技術驅動的出行平臺,公司經營順風車平臺,充分利用私人乘用車的閑置座位。公司提供智慧出租車服務,以提高中國出租車行業內所有利益相關者的效能及效率,并在全國范圍內改...

    03-25 09:02新股資訊
  • 茶百道通過港交所聆訊 2023年零售額在中國現制茶飲店市場中排名第三

    智通財經APP獲悉,據港交所3月24日披露,四川百茶百道實業股份有限公司(簡稱“茶百道” 通過港交所主板上市聆訊,中金公司為其獨家保薦人。招股書顯示,于往績記錄期間,茶百道的產品組合包括通常可于全年銷售的經典茶飲,以及僅于限定時期或部分地區銷售的季節性茶飲及區域性茶飲。公司通過互惠互利的加盟模式,現...

    03-25 08:02新股資訊
  • 突破盈利預期!慧擇(HUIZ.US)營收結構多樣化成果顯著

    剛剛過去的2023年,無疑是保險業發展史上具有里程碑意義的一年。在這一年里,行業經歷了從人身險產品預定利率的下調到“報行合一”新政的推行,每一項政策變動都標志著保險行業正邁向一個更加穩健、高質量的發展階段。在這一波行業變革的浪潮中,國內領先的數字保險服務平臺慧擇(HUIZ.U...

    03-23 01:43香港股市